深度剖析幕墻行業未來的發展前景

    2018-07-25

     

    如今整個幕墻行業的局勢主要變現為三大問題:競爭激烈、跨區域拓展障礙明顯、市場集中度不夠高。

    我們認為:對幕墻行業產業鏈細分領域的特征進行比較,并對現在市場低集中度形成的問題進行分析,最后設想行業內企業的成長空間是非常有意義的。

     

    建筑產業鏈集中度存在上升潛質,也就是在某一細分領域容易形成市場占有率較高的行業龍頭,我們的理由主要來自以下三點:

    1、建筑工程行業經歷了足夠的時間演變,專業性的分工合理存在,除工程施工環節具有普遍性外,其他環節具有相對專業化特征;

    2、專業化特征相對更易形成技術和品牌的壁壘;

    3、客戶對企業的綜合實力要求越來越高,市場逐步向大型骨干建筑幕墻企業集中。

     

    公司成長驅動因素分析:行業增長與市場集中度提升

    我國幕墻行業仍將快速增長,預計未來5年產值的復合增速將達到18% 隨著《建設事業“十一五”重點推廣技術領域》、《國家中長期科學和技術發展規劃綱要》(2006-2020)、《中國建筑裝飾行業“十二五”發展規劃綱要》等國家產業政策的相繼發布,“建筑節能與綠色建筑”已逐漸成為建筑行業優先發展方向。

    簡單來說,我們認為國內幕墻行業的需求驅動因素來自以下幾點:

    (1)城市化進程不斷加快,城鄉居民消費結構逐步升級,公共建筑和住宅的市場需求巨大,使得建筑幕墻行業的市場空間不斷拓寬,工程項目的數量與體量不斷增加,市場容量日趨擴大;

    (2)市場重心下移。幕墻產業是典型的都市型產業,市場重心由京滬廣等大都市逐步向其他直轄市、省會城市、計劃單列市、其他大中城市等二三線城市轉移;

    (3)節能環保成為建筑幕墻行業的新主題,光伏幕墻等節能幕墻產品成為新熱點, 從而激發新的需求。

     

     建筑幕墻行業市場前景:

    政策加持,2020年將增長至5500億元

    《建筑裝飾行業“十三五”發展規劃綱要》指出,“十三五”期間,預計建筑裝飾行業平均年增長速度將保持在7%左右,工程年總產值將由2015年的3.4萬億元增長到年總產值4.7萬億元。其中公共建筑裝修市場規模將由2015年的1.74萬億元增長到2.3萬億元,年均增長速度在6.5%左右;住宅裝修市場規模由2015年的1.66萬億元增長到2.4萬億元,年均增長速度在8%左右;建筑幕墻市場規模將由2015年的3400億元增長到5500億元,年均增長速度在11%左右;工程設計產業將由2015年的950億元增長到1670億元,年均增長速度在12%左右。

    海外市場拓展

    海外市場空間無限,高盈利特征將提升公司整體盈利水平對比分析土建施工外的建筑產業鏈細分領域,我們很難看到相關企業的國際化成就,即使有所動作也最終難成規?;蛞允「娼K,而建筑幕墻行業則打破這一現象,中國的幕墻企業已經成功走向海外市場。“十一五”期間,中國建筑裝飾協會提出了《實施走出去的發展戰略的若干意見》,企業通過不同途徑、不同形式開拓國際工程市場取得了突出成績。初步統計,截至2009 年底,我國現有15 個省市的68 家建筑裝飾企業(其中幕墻10 省市25 家)在60個國家和地區承建了或正在施工211 項建筑裝飾工程,其中幕墻工程124 項。中國建筑裝飾行業國際工程承包總產值約為700 億元人民幣,其中幕墻工程650 億元占92%。我國建筑幕墻企業已顯示出一定的國際競爭優勢。

    我們認為,無論從生產能力,還是生產工藝和技術水平,我國幕墻企業經過20 多年的發展已經積累了豐富經驗,尤其是北京奧運會、上海世博會、廣州亞運會等大型活動為我國幕墻企業發展提供了契機,憑借眾多地標工程建設,我國幕墻企業在幕墻工程設計、施工及新技術應用等方面已經走在全球行業前列。此外,由于幕墻產品的標準化特點,不像室內裝修在全球范圍內存在顯著的審美差異,僅此海外市場的拓展面臨的障礙相對較小。

    此次的十年預測特別表明,未來十年最具活力的建筑業市場將來自印度、中國、亞太、南美、中美洲和非洲等新興市場。

    另外,新興市場的建筑產業在未來十年增速將達到110%,到2020年形成7萬億美元產值,占GDP的 17.2%。與此相對的是,發達國家僅增長35%,建筑業產值由4.2萬元美元提高至5.7億美元。正是由于增長趨勢的分化,新興市場建筑業產值將在2020年占到全球一半以上,達到55%。

    據不完全統計,全球建筑幕墻工程行業年產值約有500-1000億美元,2006-2008 年我國15 家幕墻企業對外幕墻工程承包總額為475 億元人民幣,年均160億元左右,占全球整個幕墻工程的份額僅為2.5%。

    新興市場正處在發展和城市化進程的前夜,未來的潛在市場空間巨大,而其相對落后的建筑施工工藝和圍護結構的幕墻產業依賴國外的輸入,而跟隨中國“走出去”戰略的政策性支持,以及“貸款換資源”框架所產生的巨量的工程合同,再加上相對較低的人力資本優勢,我國幕墻企業的海外業務拓展將呈現加速之勢。

    目前,幕墻行業已經形成了以100多家大型企業為主體,以50多家產值過億元的骨干企業為代表的技術創新體系。這批大型骨干企業完成的工業產值約占全行業工業總產值的50%左右,在國家重點工程、大中城市形象工程、城市標志性建筑、外資工程以及國外工程建設中,為全行業樹立了良好的市場形象,成為全行業技術創新、品牌創優、市場開拓的主力軍。

     
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